Ο δείκτης MSCI All Country World, ο οποίος παρακολουθεί τις μετοχές σε ανεπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές, έχει υποχωρήσει κατά περίπου 9% τον Μάρτιο28 Μαρτιου 2026 07:03
Οι παγκόσμιες μετοχές και ομόλογα υπέστησαν αυτόν τον μήνα τη μεγαλύτερη συνδυασμένη πτώση τους από το 2022, καθώς το ενεργειακό σοκ που προκαλείται από τον πόλεμο στο Ιράν δεν αφήνει τους επενδυτές «πουθενά να κρυφτούν».
Ο δείκτης MSCI All Country World, ο οποίος παρακολουθεί τις μετοχές σε ανεπτυγμένες και αναδυόμενες αγορές, έχει υποχωρήσει κατά περίπου 9% τον Μάρτιο, καθώς το ξέσπασμα του πολέμου στη Μέση Ανατολή και το de facto κλείσιμο του κρίσιμου Στενού του Hormuz έχουν προκαλέσει απότομη αύξηση των τιμών της ενέργειας.
Ταυτόχρονα, ένα ευρύ φάσμα παγκόσμιων κρατικών και εταιρικών ομολόγων έχει χάσει περισσότερο από 3%, καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χρειαστεί να αυξήσουν το κόστος δανεισμού για να περιορίσουν τις πληθωριστικές επιπτώσεις.
Οι συνδυασμένες κινήσεις έχουν θέσει ένα παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων «60-40» σε τροχιά για τον χειρότερο μήνα από τον Σεπτέμβριο του 2022, όταν ένας προηγούμενος κύκλος αυξήσεων των παγκόσμιων επιτοκίων έπληξε τις αγορές. Ακόμη και ο χρυσός έχει καταρρεύσει καθώς οι επενδυτές σπεύδουν να ρευστοποιήσουν προηγουμένως κερδοφόρες συναλλαγές, υπογραμμίζοντας την έλλειψη ασφαλών καταφυγίων στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
«Τι λειτουργεί για τους επενδυτές σήμερα; Τίποτα», δήλωσε ο Raphaël Thuin, επικεφαλής στρατηγικών κεφαλαιαγορών στην Tikehau Capital. «Είναι πραγματικά μία από τις δυσκολότερες καταστάσεις που μπορείτε να σκεφτείτε. Ήταν πολύ δύσκολες οι τελευταίες εβδομάδες ως προς τη διαχείριση της αγοράς».
Οι μετοχές στη Wall Street συνέχισαν στις απώλειές τους την Παρασκευή, μετά τη χειρότερη ημέρα από την έναρξη του πολέμου την Πέμπτη, αφού ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Donald Trump δεν κατάφερε να καθησυχάσει τους επενδυτές, παρατείνοντας την προθεσμία για επιθέσεις σε ιρανικές ενεργειακές υποδομές. Ο S&P 500 υποχώρησε κατά 1,7%, μειώνοντας την πτώση του αυτόν τον μήνα σε πάνω από 7%.
Η μαζική πώληση κρατικών ομολόγων ώθησε την απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού δημοσίου στο 4,48%, στο υψηλότερο επίπεδο τους από τον Ιούλιο. Στην Ευρώπη, η οποία εξαρτάται περισσότερο από τις ΗΠΑ στις εισαγωγές ενέργειας, οι αποδόσεις άγγιξαν επίσης τα υψηλά τους.
Η παράταση της προθεσμίας του Donald Trump «δεν διορθώνει το πρόβλημα που συσσωρεύεται μέρα με τη μέρα με το κλείσιμο του Στενού του Hormuz», δήλωσε ο Jordan Rochester, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος για την περιοχή Emea (Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική) στη Mizuho. «Οι αγορές μπορεί να αρχίσουν να δίνουν λιγότερη προσοχή στις ανακοινώσεις και τα σχόλια του Λευκού Οίκου και περισσότερο στην κατάσταση ενεργειακής έλλειψης επί τόπου».
Η τιμή του διεθνούς δείκτη αναφοράς πετρελαίου Brent έχει αυξηθεί περισσότερο από 50% από την έναρξη της σύγκρουσης. Αυτό έχει προκαλέσει φόβους για παγκόσμιο «στασιμοπληθωρισμό» – ένα μείγμα υποτονικής ανάπτυξης και αυξανόμενων τιμών – που έχει αποδειχθεί τοξικό τόσο για τις μετοχές όσο και για το σταθερό εισόδημα, όπως ήταν και στην άνοδο των τιμών της ενέργειας που ακολούθησε την πλήρη εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία πριν από τέσσερα χρόνια.
«Ήταν ένας σκληρός μήνας για τους επενδυτές», δήλωσε ο Matt King, μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής και ιδρυτής της Satori Insights. «Όχι μόνο το παραδοσιακό χαρτοφυλάκιο 60-40, αλλά σχεδόν κάθε κατηγορία του κύριου χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων παρουσιάζει τώρα απώλειες από την αρχή του έτους».
Ο χρυσός έχει υποχωρήσει 15% αυτόν τον μήνα, καθώς οι επενδυτές εισέπραξαν κέρδη από ένα καταιγιστικό διετές ράλι που κορυφώθηκε τον Ιανουάριο και καθώς μια απότομη ανοδική μεταβολή στις προσδοκίες για τα επιτόκια αμβλύνει την έλξη για το πολύτιμο μέταλλο.
Η Sophie Huynh, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην BNP Paribas Asset Management, δήλωσε ότι επειδή δεν υπήρχε «πουθενά να κρυφτούν», οι επενδυτές «ρευστοποιούσαν ορισμένα περιουσιακά στοιχεία υψηλής απόδοσης, όπως ο χρυσός».
Ο Christian Mueller-Glissmann, επικεφαλής στρατηγικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων στην Goldman Sachs, δήλωσε ότι τα παράγωγα που επιτρέπουν στους επενδυτές να στοιχηματίσουν σε αύξηση του πληθωρισμού ή των τιμών των βασικών προϊόντων ήταν «τα μόνα πράγματα που μπορούν να σας βοηθήσουν στα πρώτα στάδια ενός σοκ πληθωρισμού».
Πρόσφατη έρευνα διαχειριστών κεφαλαίων της Bank of America έδειξε ότι οι επενδυτές συσσώρευσαν μετρητά με τον ταχύτερο ρυθμό από την πανδημία Covid-19 τον Μάρτιο, υπογραμμίζοντας την έλλειψη άλλων ασφαλών περιουσιακών στοιχείων.
«Στραφήκαμε σε υπερβολικά μετρητά μια εβδομάδα μετά την έναρξη της σύγκρουσης», δήλωσε ο Mueller-Glissmann. «Δεν μας αρέσει να έχουμε υπερβολικά μετρητά, είναι δαπανηρό. Μόλις δούμε μια επιβράδυνση της σύγκρουσης και η τιμή του πετρελαίου να τείνει προς τα κάτω, θέλουμε να μειώσουμε τα περιουσιακά στοιχεία».
0 Σχόλια